Marktbericht 29. Juli 2026: Fed-Entscheidung um 20 Uhr – Microsoft & Meta im Earnings-Fokus, CLARITY Act auf Eis, Bitcoin wartet auf Impulse

Der 29. Juli 2026 ist einer der bedeutendsten Handelstage des Jahres: Um 20:00 Uhr Mitteleuropäischer Sommerzeit veröffentlicht die US-Notenbank Federal Reserve ihre Zinsentscheidung – gefolgt von der Pressekonferenz mit Fed-Chef Kevin Warsh um 20:30 Uhr. Zeitgleich berichten nach Börsenschluss zwei der schwergewichtigsten Unternehmen der Welt: Microsoft und Meta Platforms legen ihre Quartalszahlen vor. Hinzu kommen zahlreiche europäische Schwergewichte wie Deutsche Bank, BASF, Porsche AG, UBS und Airbus. Ein Tag, der die Weichen für die Märkte bis in den Herbst stellen könnte.

1. Fed-Zinsentscheidung: Zinspause oder Überraschung?

Die Federal Reserve steht vor einer der schwierigsten Entscheidungen des Jahres. Das CME FedWatch Tool zeigt eine Wahrscheinlichkeit von rund 62 Prozent für unveränderte Zinsen. Die Chance auf eine Erhöhung um 0,25 Prozentpunkte liegt bei 38 Prozent. Auf der Wettplattform Polymarket liegt die Zinserhöhungswahrscheinlichkeit sogar nur bei 25 Prozent. Citadel Securities setzt dagegen auf eine Erhöhung. Die Datenlage ist gespalten: Die US-Inflationsrate fiel im Juni auf 3,5 Prozent (nach 4,2 Prozent im Mai), die Kerninflation auf 2,6 Prozent. Der Arbeitsmarkt schwächte sich ab – im Juni entstanden nur 57.000 neue Stellen, nach über 100.000 in den Vormonaten. Die Arbeitslosenquote liegt bei 4,2 Prozent. Dass dennoch eine Zinserhöhung für möglich gehalten wird, liegt am Ölpreis: Trotz des jüngsten Rückgangs bleibt Energie auf Jahressicht der größte Preistreiber. Fed-Chef Kevin Warsh gilt als hawkischer als sein Vorgänger Powell. Für den DAX, der am Dienstag bei 25.464 Punkten notierte, bedeutet die Fed-Entscheidung einen entscheidenden Weichensteller. Brent-Rohöl verbilligte sich zuletzt auf 86,91 Dollar je Barrel.

2. Microsoft und Meta: Das KI-Capex-Duell des Jahres

Nach Börsenschluss um 22:00 Uhr (Microsoft) und 22:05 Uhr (Meta) werden zwei der wichtigsten Quartalsergebnisse des Jahres erwartet. Polymarket-Händler weisen Microsoft eine 91,5-prozentige Wahrscheinlichkeit zu, die Erwartungen zu übertreffen – bei Meta sind es sogar 94,7 Prozent. Beats sind weitgehend eingepreist. Was die Märkte wirklich bewegen wird, ist die Capex-Guidance für das Geschäftsjahr 2027. Microsoft berichtet seine Ergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026. Im dritten Quartal lag der Umsatz bei 82,9 Milliarden Dollar (+18 Prozent), das Intelligent Cloud-Segment wuchs um 30 Prozent, Azure allein um 40 Prozent. Der KI-Umsatz läuft auf einer Jahresrate von 37 Milliarden Dollar – ein Plus von 123 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Commercial Backlog beläuft sich auf 627 Milliarden Dollar. Die entscheidende Frage: Wird die Capex-Guidance Richtung 230 Milliarden Dollar driften, ohne dass Azure proportional beschleunigt? Meta erwartet einen Umsatz von 60,22 Milliarden Dollar (+27 Prozent). Im letzten Quartal lagen Umsatz bei 56,31 Milliarden Dollar (+33 Prozent), getragen von 19 Prozent mehr Ad-Impressions und 12 Prozent höherem Preis pro Anzeige. Die Jahres-Capex-Guidance wurde auf 125 bis 145 Milliarden Dollar angehoben. Mit einer Bruttomarge von 82 Prozent und einem Forward-KGV von rund 19 gilt Meta als defensiver positioniert als Microsoft.

3. Europäische Earnings-Flut: Deutsche Bank, BASF, Porsche und Airbus

Der 29. Juli ist auch für europäische Anleger ein außergewöhnlich ereignisreicher Tag. Deutsche Bank legt um 7:00 Uhr seine Q2-Zahlen vor. Nach einem starken ersten Quartal mit einem Gewinn von 1,77 Milliarden Euro (+39 Prozent) sind die Erwartungen hoch. Analysten rechnen mit einem weiteren Anstieg des Nettogewinns, getragen vom Zinsüberschuss und dem Investmentbanking. BASF berichtet ebenfalls um 7:00 Uhr seine Q2-Zahlen. Der Chemiekonzern leidet unter hohen Energiekosten und schwacher Nachfrage aus China. Analysten erwarten einen Umsatz von rund 16 Milliarden Euro und ein EBIT von 800 bis 900 Millionen Euro. Porsche AG legt um 7:30 Uhr seine Halbjahreszahlen vor. Nach dem starken Q1 mit einem operativen Gewinn von +33 Prozent trotz –16 Prozent Absatz sind die Erwartungen gemischt: Das Luxussegment zeigt Stärke, während die Volumenmodelle unter Druck stehen. Airbus berichtet nach Börsenschluss um 17:45 Uhr seine Halbjahreszahlen. Der Flugzeugbauer profitiert von einer Rekordzahl an Auslieferungen und vollen Auftragsbüchern. Analysten erwarten einen Umsatz von rund 30 Milliarden Euro und eine deutliche Verbesserung des Free Cashflow. UBS berichtet um 6:45 Uhr. Ebenfalls im Fokus: Standard Chartered, Rio Tinto, Hermes und L'Oréal.

4. CLARITY Act auf Eis – Bitcoin wartet auf Fed-Impulse

Der US-Senat hat den CLARITY Act vorerst zurückgestellt. Mehrheitsführer John Thune verfolgt zunächst Nominierungen und ein Russland-Sanktionspaket – in Gedenken an den verstorbenen Senator Lindsey Graham, dessen Beerdigung diese Woche stattfindet. Eine Abstimmung über den CLARITY Act ist vor der Sommerpause (ab 8. August) unwahrscheinlich. Das nächste Fenster wäre September. Der Hauptstreitpunkt bleibt die Ethikklausel: Während Trumps Lager einer Einschränkung seiner Krypto-Aktivitäten zugestimmt hat, halten Demokraten die Regelung für unzureichend. BlackRock, Fidelity und andere Wall-Street-Schwergewichte haben öffentlich ihre Unterstützung für das Gesetz erklärt. Bitcoin notiert am Mittwochmorgen bei rund 63.800 bis 64.000 Dollar. Der Krypto-Analyst-Konsensus ist klar: Anything remotely dovish from the Fed could be good for bitcoin. Citadel Securities setzt dagegen auf eine Zinserhöhung, was den Bitcoin-Kurs unter Druck setzen würde. Ethereum hält sich bei rund 3.050 Dollar, Solana bei 145 Dollar. Bemerkenswert: Koreas Kospi-Index brach am Dienstag zeitweise um mehr als 9 Prozent ein, ohne dass Bitcoin davon nennenswert betroffen war – ein positives Signal für die relative Stärke des Kryptomarktes.

5. Drei Szenarien für heute Abend

Der heutige Abend könnte einer der bewegtesten des Jahres werden. Szenario 1 – Zinspause und starke Earnings (bullisch): Fed hält Zinsen unverändert, Warsh signalisiert keine weiteren Erhöhungen. Microsoft und Meta übertreffen die Erwartungen und geben moderate Capex-Guidance. DAX könnte morgen in Richtung 25.700 bis 26.000 Punkte steigen, Bitcoin auf 67.000 bis 68.000 Dollar. Szenario 2 – Zinspause und gemischte Earnings (neutral): Fed hält Zinsen, aber Warsh betont Wachsamkeit. Eines der beiden Unternehmen enttäuscht bei der Guidance. DAX bleibt im Bereich 25.200 bis 25.500 Punkte, Bitcoin seitwärts bei 63.000 bis 65.000 Dollar. Szenario 3 – Zinserhöhung und Earnings-Miss (bärisch): Fed erhöht überraschend um 0,25 Prozentpunkte. Capex-Guidance von Microsoft oder Meta enttäuscht. DAX könnte auf 24.500 bis 24.800 Punkte fallen, Bitcoin unter 60.000 Dollar. Weitere wichtige Datenpunkte heute: Das belgische BIP für Q2 (11:00 Uhr), der EIA-Ölbericht (16:30 Uhr) und die deutschen Außenhandelspreise für Juni (8:00 Uhr). Am Donnerstag folgen dann Apple und Amazon mit ihren Quartalsergebnissen.

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