Marktbericht 18. August 2026: DAX-Futures unter Druck – Bond-Renditen und Brent bei 91 Dollar stellen die Rekordrally auf die Probe, Bitcoin-ETFs drehen wieder ins Plus

Rekordrally trifft auf steigende Renditen und neue Ölrisiken

Die neue Handelswoche beginnt mit einer klaren Gegenbewegung zu den jüngsten Rekordmeldungen. Während der DAX in der Vorwoche nahe seinem Allzeithoch stand, notierten deutsche Index-Futures im frühen europäischen Handel am Dienstag rund 0,5 Prozent tiefer. Auslöser ist weniger ein einzelnes Unternehmen als eine Kombination aus höheren Anleiherenditen, steigenden Ölpreisen und einer verschärften geopolitischen Lage rund um den Iran-Konflikt.

1. DAX: Rekordniveau trifft auf steigende Zinsen

Am Montagvormittag stand der DAX bei 26.470 Punkten, nach 26.459 Punkten am Freitag. Das jüngste Rekordhoch lag bei 26.562 Punkten. Der Abstand zu dieser Marke ist gering, doch die Lage am Rentenmarkt verändert die Rechnung für Aktienanleger.

Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen lag bei 4,7259 Prozent, während die 30-jährige Treasury-Rendite intraday auf 5,321 Prozent stieg – den höchsten Wert seit Juni 2007. Höhere Renditen erhöhen den Abzinsungssatz für künftige Unternehmensgewinne. Besonders Wachstumsaktien reagieren darauf sensibel.

Die Rekordrally ist damit nicht automatisch beendet. Sie wird aber selektiver. In einem Umfeld steigender Renditen gewinnen die Qualität der Bilanz, Preissetzungsmacht und belastbare Gewinnprognosen gegenüber einer bloßen Indexdynamik an Bedeutung.

2. Öl und Hormus: Neue Inflationsrisiken im Blick

Brent-Öl stieg den dritten Handelstag in Folge und lag bei rund 91 US-Dollar je Barrel. Die Ursache ist die anhaltende Unsicherheit im Nahen Osten. Ein iranischer Vertreter sagte Reuters, Teheran werde in eine voll offensive militärische Haltung wechseln, nachdem Bemühungen für ein dauerhaftes Kriegsende mit den USA ins Stocken geraten seien.

Für Märkte ist die Straße von Hormus ein zentraler neuralgischer Punkt. Eine Einschränkung oder Verteuerung des Schiffsverkehrs kann Angebotserwartungen bei Rohöl und Versicherungsprämien rasch beeinflussen. Höhere Energiepreise belasten Haushalte und Unternehmen, während sie die Handlungsspielräume der Notenbanken einschränken können.

3. Die Rekordrally braucht einen neuen Realitätscheck

Starke Unternehmensgewinne und die Erwartung, dass die US-Zinsen nicht weiter steigen, haben die Aktienmärkte gestützt. Gleichzeitig sind Bewertungen vieler Märkte nach der Rally ambitioniert. Rücksetzer nach einem langen Anstieg sind zunächst normal. Entscheidend wird, ob die Unternehmensgewinne und die Konjunkturdaten das positive Grundszenario weiter bestätigen.

Ein von der Deutschen Börse zitiertes DZ-Bank-Risikoszenario zeigt die Kehrseite: Bei dauerhaft hohen Ölpreisen könnten Energiepreisschock, schwächeres Wachstum und restriktivere Geldpolitik die Aktienmärkte belasten. Das ist keine Punktprognose, sondern verdeutlicht die Abhängigkeit der Aktienbewertungen von Ölpreis, Inflation und Konjunktur.

4. ZEW, Fed-Protokoll und PMI: Diese Termine strukturieren die Woche

Die Woche bietet mehrere Orientierungspunkte. Am Dienstag stehen der deutsche ZEW-Index und die US-Industrieproduktion im Fokus. Für Mittwoch ist die Veröffentlichung des Protokolls der jüngsten Fed-Sitzung vorgesehen. Am Freitag folgt der Einkaufsmanagerindex der Eurozone für August.

Diese Daten sind wichtig, weil sie die Interpretation der steigenden Bond-Renditen bestimmen. Bleibt die Realwirtschaft stabil und der Preisdruck begrenzt, kann eine Konsolidierung an den Aktienmärkten überschaubar bleiben. Zeigen die Daten hingegen schwächere Nachfrage bei gleichzeitig hohem Ölpreis, wächst der Druck auf zyklische Titel.

5. Bitcoin-ETFs: Nach einer Abflusswoche kehrt Kaufinteresse zurück

Im Kryptomarkt zeichnet sich bei ETF-Flüssen eine kurzfristige Gegenbewegung ab. Nach deutlichen Nettoabflüssen zwischen dem 10. und 14. August verzeichneten US-Spot-Bitcoin-ETFs am 17. August laut Farside Investors wieder Nettozuflüsse von 137,3 Millionen US-Dollar.

Die größten Zuflüsse entfielen auf Fidelitys FBTC mit 111,9 Millionen Dollar, auf ARKB mit 14,2 Millionen Dollar und auf MSBT mit 11,2 Millionen Dollar. Das Signal ist positiv, sollte aber nicht überinterpretiert werden. Ein einzelner Zuflusstag bestätigt noch keine dauerhafte Trendwende.

Fazit: Die Woche beginnt mit mehr Gegenwind, nicht mit einer Trendwende

Der DAX steht weiterhin nahe seinen Rekordmarken, doch die Rahmenbedingungen werden anspruchsvoller. Steigende Bond-Renditen und Ölpreise sorgen für eine neue Risikoprämie, während die kommenden Daten zu Deutschland, den USA und der Eurozone die Konjunkturerwartungen überprüfen werden. Für langfristig ausgerichtete Anleger bleiben breite Diversifikation, ein klarer Anlagehorizont und ein angemessenes Risikobudget wichtiger als die Jagd nach kurzfristigen Marktimpulsen.

Hinweis

Dieser Beitrag dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Investitionen in Aktien, ETFs, Rohstoffe und Kryptowährungen sind mit Risiken verbunden. Bitte ziehen Sie vor Anlageentscheidungen eine qualifizierte Fachperson hinzu.

Quellen

Reuters: Global markets view Europe, 18. August 2026; Deutsche Börse: Weekly Outlook – No Signs of a Stormy Fall, 17. August 2026; Farside Investors: Bitcoin ETF Flow. Titelbild: Unsplash, Lizenz gemäß Unsplash License.